流水线上，一张张床垫被机器自动生产出来；实验室里，数件沙发正在接受测试和检验；体验馆内，参观者躺下感受AI床垫的舒适……10月26日，财联社与慕思股份（001323）携手举办的“‘透明工厂’记者训练营”中，来自全国各地的近30家媒体和专家团队，深入了解了位于东莞的慕思健康睡眠产业基地，这家上市4个多月的软体家居巨头，自信地向外界展示自己的优质产品和工业4.0智能制造体系。

慕思的自信，既源于其引以为傲的品质，也来自软体家居这个蓝海市场。近年来，以“沙发+软床+床垫”为主的软体家居市场发展迅猛，以慕思、梦百合（603313）和顾家家居（603816）为代表的国产品牌强势崛起，不断蚕食海外软体家居巨头的市场份额。长江证券轻工行业分析师蔡方羿认为，软体是我国家居行业中最大的品类，市场估值超过3000亿元，并且国内品牌的发展势头强劲，行业年均增速达8.8%，未来前景非常广阔。

“以前觉得床垫只要没坏就能一直睡，不太关注回弹性、承托性和舒适性这些细节。”泰兴宝妈张敏告诉记者，“直到两年前给新家买床垫，才知道小小的床垫有那么多品类和讲究，一张舒适的床垫太重要了，毕竟人生有三分之一的时间在床上度过！”随着观念的转变，国内消费者越来越重视睡眠质量，毕竟没有什么能比睡一个好觉更能“治愈灵魂”。与之相关的软体家居消费市场也迸发出更大潜力，产品向智能化、多功能升级，健康与科技成核心竞争力，中高端品牌脱颖而出。

国产软体家居品牌强势崛起

从清道光二十三年（1843年）软体家具传入中国至今，上百年时间里，席梦思、丝涟和舒达等国际品牌一直牢牢把控着中国软体家具市场，以至于不少老一辈消费者认为“席梦思”就是指所有的弹簧床垫。21世纪以来，随着国民生活条件的改善，国内软体家具行业步入发展的黄金年代，涌现出一批实力强劲的国产品牌。CSIL（国际工业研究中心）数据显示，早在2019年，中国便成为全球软体家居最大生产国。此外，随着行业内5大龙头企业的上市，其资金实力、品牌影响力都得到了显著提升，国产软体家居开始强势崛起，逐渐赶超海外巨头。

近两三年，虽然受疫情和贸易摩擦等不利因素影响，但中国软体家居行业依旧维持高增长态势，慕思、顾家和梦百合等头部品牌颇受市场关注。2022年6月23日，慕思健康睡眠股份有限公司在深交所主板上市，成为国内软体家居行业第五家上市公司。开盘首日，慕思股份便上涨44%，总市值高达224.25亿元。10月27日公布的三季报显示，今年1至9月，慕思股份累计营收41.53亿元，同比下降2.77%；归属上市公司股东净利润4.25亿元，同比上涨2.97%；至期末总资产约54.75亿元，较上年末同比上升21.71%。在疫情反复的不利环境下，上市不久的慕思仍然给资本市场交出了一份不错的答卷。而上市10年的喜临门（603008），总营收从2012年8.97亿元，增长到2021年的77.72亿元，增幅高达766%。

“尽管软体家居市场广阔，并且国内品牌增长趋势明显，但是目前行业集中度非常低，以床垫为例，CR4仅为20%。”蔡方羿认为软体行业未来最大机会，来自市场份额的提升和行业内整合。据安信证券统计，2018年至2020年，顾家、敏华和慕思股份合计市场占有率分别为13.58%、15.43%和17.94%。整体市场占有率仍然落后于欧美，但是向头部企业集中的趋势十分明显。表明国内企业在面临市场总量增长机遇的同时，慕思股份等龙头企业还将享受到行业集中度提升的红利。