行业核心观点
2023 年上半年，我国经济社会逐步恢复常态化运行，叠加政策利好频出，此前受到压抑的家居消费需求持续释放。此外，上游房地产“保交楼”政策发力，叠加前期受疫情影响而延期的项目交付，房屋竣工数据向好，带动下游家居消费好转。近期，商务部等13 部门发布促进家居消费若干措施的通知，从供给端和消费端全面支持家居行业发展，未来随着促家居消费具体措施的落地，国内家居消费潜力有望得到进一步释放，行业迎来政策利好，建议积极关注前期回调较多，目前估值较低的优质家居标的。
投资要点：
行业利好政策出台，家居消费需求潜力有望激发。2023 年7 月18 日，商务部等13 部门发布促进家居消费若干措施的通知，从供给端和消费端全面支持家居行业发展。政策分为四大方面，十一条措施，强调大力提升供给质量要完善绿色供应链、创新培育智能消费并提高家具适老化水平；积极创新消费场景要推动业态模式创新发展、支持旧房装修以及开展促消费活动；有效改善消费条件要发展社区便民服务、完善废旧物资回收网络和促进农村家具消费；着力优化消费环境则要求规范市场秩序、加强金融机构对家具消费的信贷支持、对家具企业的融资支持。
通知旨在全方位激活市场主体活力，制定市场规范，提升家具供给质量，积极创造家具消费场景，增强居民消费意愿。未来随着促家居消费具体措施的进一步落地，国内家居消费潜力有望得到释放。
上半年经济逐步修复，家居消费有所好转。2023 年上半年，我国经济社会逐步恢复常态化运行，此前受到压抑的消费需求持续释放，叠加政策利好频频出台，消费呈现逐步复苏态势。2023 年1-6 月，我国限额以上单位家具类商品零售额累计达685 亿元，累计同比增长3.8%。总体来看，国内家具消费相较2022 年有所好转，但仍然有待进一步恢复。
“保交楼”政策发力+延期项目交付，上半年房屋竣工情况整体向好，利好下游家居需求修复。2023 年1-6 月我国房屋竣工面积累计33903.81万平方米，累计同比增速19%。住宅方面，2023 年1-6 月我国住宅竣工面积累计24603.62 万平方米，累计同比增速18.5%。2023 年上半年，在“保交楼”政策发力，叠加前期受疫情影响的项目交付的背景下，上半年房屋竣工情况整体向好，房屋竣工面积同比增速均为正增长，利好下游家居行业的需求复苏。
风险因素：经济复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险、政策力度不及预期风险。
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（责任编辑：王丹 ）
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