欧派家居（603833）11月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月7日接受25家机构单位调研，机构类型为保险公司、基金公司、海外机构、证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
（一）行业回顾 今年7-9月份国内经济增速放缓,房地产销售竣工数据底部承压,国内疫情影响也呈点多面广的特征,防控措施趋严,7月中下旬停工断贷,8月以来西南、华东有极端高温限电,9月多因素影响房地产交易情绪没有明显改善,商品房成交不及预期,家居行业“金九”行情没有出现,本季度的情况对家居行业带来的挑战比1-6月更加明显。市场环境复杂多变,欧派围绕一体化设计、一揽子服务的大家居战略,积极抢份额增单值开展各项工作,多渠道多品类的拓展市场,向内部要效益。 （二）三季度情况 公司2022年第三季度营收同比增长约6%,从产品的角度来看营收增长是衣柜和配套品:第一,践行整家定制2.0,满足消费者多空间解决方案的需求,通过空间设计、门墙柜配、品类集成做大客单值;第二,整装拓展、直播引流加拎包的业务落地执行实现客户数量逆势提升;橱柜业务持续推进橱柜＋、加快零售整装和工程布局,推进集成厨房业务,为增长奠定基础;从渠道方面看,营业收入的主要增长点是来源于零售端,大家居相关政策引导,各类经销商通过多种形式对整装业务进行拓展,大家居战略逐步落地,家居品类融合销售扩大客单值,零售增长有效对冲工程渠道下滑。单三季度净利润同比下滑11.7%,下滑原因:第一,公司为了促进消费者对整体家居解决方案的性价比和便利性的体验,要确保经销商去落实公司大家居战略的积极性和主动性,持续对终端进行帮扶补贴,让利消费者,利润端出现了阶段性的承压;第二,公司整体的产品在8月1号才实施提价,对毛利率受压的缓解没有完整的在三季度进行体现;第三,公司各大外设基地主要布局在成都、无锡、天津,二季度以来反复受到疫情的物流管制、高温限电的影响,影响了期间的工厂生产效率,导致了收入端和成本端的规模化效应未能及时充分的体现;第四,今年市场变化情况复杂程度超过预期,公司及时对内部资源配置通过多轮动态调整,但是内部少量错配资源需要一定的时间消化和调整。 （三）四季度展望 外部因素来看,积极因素在累积:第一,住房首付降低贷款利率,支持税收优惠政策和放宽落户条件的政策落地,有效的刺激刚性买房需求的复苏;第二,各地的保交付资金到位和业务逐步落实有助于消费者稳定购房预期;第三,优秀房企特别是民企的融资功能慢慢恢复;第四,原材料整体价格预计同比下行明显,相比去年9-12月的PPI的增速都在10%以上,今年家居企业盈利能力有望恢复。公司层面:第一,10月接单来看零售和工程都有回暖,保交付下9月起工程渠道改善持续,目前我们看到工程接单数据确实是有比较明显的由负转正,预计带动橱柜卫浴接单环比改善比较明显;第二,随着需求端政策落地和消费者购房信心恢复,整装渠道的拓展、整家模式推广使得主力产品衣柜及配套品保持稳定增长;第三,基地一些限电、物流等不利因素消除,主要产品交付周期恢复到了正常水平,规模效应的体现可能较上一季度更理想;第四,公司对投入资源调整情况逐渐恢复符合进度,前期机构改革降本降费,精细化的管理效果预计在四季度逐渐体现。综上,明年能够轻装上阵,四季度的毛利率同比将存在一定的改善空间。最后,风险方面,现在存在的一些不确定因素,秋冬疫情的发展、防控政策执行现在是无法判断的,居民消费信心恢复的程度也存在不确定性,房地产稳定政策的实施效果也仍待观察。 三、交流环节
问：今年预计应收账款和计提如何？
答：应收账款影响的是大宗业务，风控是首要考虑，不盲目、不激进，选择优质客户和稳健收款方式，2022年预计计提规模3,000-5,000万，同比去年有明显下降。
问：公司未来的资本开支计划是怎样的？
答：目前公司华南、华东、华北、华中基本布局完成，未来主要是武汉基地投建（一期总投资25亿元，预计2024年前后左右投产，根据行业发展趋势及市场预期，灵活规划）、欧派创新设计大厦（总投资9亿元，预计2024年底完成，用于信息化服务等，不直接产生效益，能够充分提升产品设计能力，巩固核心竞争力，提升核心服务能力）、欧派智能项目（总投资8亿元，预计2023年底完成）。
随着家居行业发展、集中度提升，优势品牌将成为主导地位，武汉投入后实现产能大幅提升满足零售客户和大宗交付需要，和现在四大基地形成良好协同，有效满足全国客户订单需求，减少长距离物流成本、降低运损率，有效推进智能制造效率。（注：以上资本开支项目均会按实际建设进度进行分阶段投入。）
问：未来公司毛利率有何变化趋势？
答：随着材料价格下行，8月上调销售价格后对毛利率维稳逐步提升有比较好的体现，内部的降本增效落地将维持相对稳定毛利率政策，优化营销渠道策略，提升公司整体盈利能力，毛利率趋稳。
问：公司管理层对明年大的经营环境如何判断，公司采取哪些措施来应对？
答：目前看来，外部的负面不确定因素依然存在，但与此同时，积极的因素也在不断积累，从公司应对来看我们是做好了更坏的准备，希望能够好一些或者至少不会更坏。今年1-9月份行业遇冷，也暴露了公司经营管理层面的一些小瑕疵，公司及时复盘研判，并已在二三季度进行了多轮调整。一个好的企业如果没有经过特别的气候或者危机，很难成长为有内功的企业。机构再造、组织再造，只有在极端的气候下才有这么好的机遇。假如明年和今年是一样的气候，我们大概率会比今年做的更好。市场外部坏境不理想，倒逼我们改革，我们对改革、改革后的效果充满信心。
问：明年地产对家居等后周期产业链影响会比今年更差，从观察来看明后年的措施应对如何？5-10年发展维度如何？
答：房地产对我们的影响来看有两方面，一个是工程业务直接影响，另一个是零售业务：工程业务方面以前占比15%左右，今年9月份之前影响巨大，以前这部分是30-40%增长推动大盘，今年对大盘反过来没有推动作用，工程占比在总体来看略有下降。零售有二手房、存量房、在住房改造等，在广州等一线城市这部分占到了80%以上，能够充分利用大家居战略的动能，使得客户的单值在明显提升，对冲下来还行。对房地产的影响来看，今年温度已经够冷了，明年我觉得问题不会特别大。明年会困难，一般情况来看如果是阴雨连绵我们是能够顶得过去的，明年有更大的空间让优秀的企业做得更好，春暖花开之后能够有更好的发展空间。
问：从产品结构变化来看，品类持续发力打造第二第三增长曲线，报表利润率略有承压，未来发展定位如何？零售大家居战略推进市场反馈如何？
021-61207839